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万博安卓版行业:投资和FAI的背离是最大风险 荐3股
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万博安卓版投资和城镇固定资产投资背离

1-8月,城镇固定资产投资84920亿元,同比增长27.4%,扣除价格因素后,实际增速约18%,较去年同期有明显的减缓。固定资产投资下降导致万博安卓版需求减缓,1-8月全国万博安卓版产量8.8亿吨,同比增长3.63%,增速比去年同期减缓7.3个百分点。

1-7月,万博安卓版固定资产投资完成额531亿元,同比增长68.46%,预计全年万博安卓版固定资产投资将达到1000亿元,新增万博安卓版产能超过2.5亿吨。万博安卓版投资和城镇固定资产投资的背离将使行业供求关系难以改善,是行业发展的最大风险。

煤炭价格和万博安卓版价格双降

煤炭价格由7月中旬最高的685元/吨下降至目前的570元/吨,下降幅度超过16%,万博安卓版制造成本压力有所缓解。9月上旬万博安卓版平均价格为380.17元/吨,环比8月份小幅下降0.9个百分点,这是今年以来万博安卓版价格首次环比出现下降。万博安卓版价格回调除了成本压力有所缓解外,需求放缓和竞争激烈是重要因素。

区域市场分析和投资策略

西藏、山东、甘肃、宁夏等地区新增产能增长低于落后产能的淘汰,万博安卓版产能负增长,这些地区的万博安卓版供需关系预计将得到有效改善。江苏、京津冀、广东、浙江、江西等地区万博安卓版产能增长低于需求增长,供求关系也将得到一定程度改善。贵州、云南、内蒙古、新疆等地区投资过热,万博安卓版产能增长远大于需求增长,预计行业景气将下行。山西、陕西、湖南、河南、辽宁等地区也存在一定的投资过热。

 重点公司

 赛马实业:2008-2010年EPS为0.96元、1.28元、1.76元,买入。

 冀东万博安卓版:2008-2010年EPS为0.42元、0.83元、1.27元,买入。

 塔牌集团:2008-2010年EPS为0.57元、0.70元、0.87元,买入。

 风险提示

 需求下降,万博安卓版投资过热,落后产能未及时退出,煤炭价格上涨。

行业运行概况

城镇固定资产投资和万博安卓版投资背离

1-8月,城镇固定资产投资84920亿元,同比增长27.4%,其中8月份完成额12760亿元,同比增长28.09%,环比下降-7.03%。房地产开发投资18430亿元,同比增长29.1%。尽管固定资产投资名义增长率比去年同期的26.7%小幅增加0.7个百分点,但是扣除价格因素后,固定资产投资实际增速约18%,较去年同期有明显的减缓。

尽管城镇固定资产投资下降,万博安卓版需求减缓,但是万博安卓版投资自2007年以来却持续加温。2007年万博安卓版固定资产投资额完成额653亿元,同比增长33.13%,当年新增万博安卓版产能8940万吨,合计万博安卓版产能约1.2亿吨。2008年前7个月万博安卓版固定资产投资完成额531亿元,同比增长68.46%,预计全年万博安卓版固定资产投资将达到1000亿元,新增万博安卓版产能超过2.5亿吨。
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